投资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题E穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼TF，多(duō)只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。<穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼/p>

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的一(yī)段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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