市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在(zài)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外(wài)还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地(dì)服务于科(kē)创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗ī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价(jià)格波动(dòng)更大，因(yīn)此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得投(tóu)资(zī)者更有效(xiào)率管(guǎn)理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多的(de)时(shí)间和精力去关(guān)注标的对应上市公(gōng)司的(de)投资价值。while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提(tí)升；也(yě)将为(wèi)市(shì)场带来更(gèng)多(duō)的(de)增量资金，更好地(dì)服务科创板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的(de)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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