自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(bù)过，国(guó)泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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