财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的科兴是美国的还是中国的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面(mià科兴是美国的还是中国的n)临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近科兴是美国的还是中国的(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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