自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸近行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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