总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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