金融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数(shù)上涨(zhǎng)，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯(běn)乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面，工业(yè)硅(guī)跌(diē)超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油(yóu)跌(diē)超1％。

　　中信期(qī)货：原油在金融压(yā)力和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动(dòng)的(de)跷跷板效应

　　五月油价在70美元处仍有强力支(zhī)撑，六月有上行动力。年初以(yǐ)来(lái)原油(yóu)价格(gé)在(zài)金融压力和地缘支撑作(zuò)用(yòng)下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应。短期(qī)来看，在月(yuè)初金融事件冲击下，五(wǔ)月可能处于震(zhèn)荡周期中(zhōng)的偏弱(ruò)阶段。但(dàn)在下方70美元处，仍有强力支撑。仍以短期波段操作思路为主(zhǔ)。中期来看，六月进入地缘和金融事件(jiàn)交(jiāo)易阶段(duàn)。如(rú)果欧佩克减产或美联储停止加(jiā)息，均有可能给油价提供阶段上行动力。长(zhǎng)期来看，支(zhī)撑(chēng)和压力共存局面或将维持。今年可能整体处于(yú)周期末端的底部震荡(dàng)期，全年暂(zàn)时维(wéi)持70-100区间(jiān)预期(qī)。

　　南华期货：纯(chún)碱逢高做空 持(chí)仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在现货，目前来看(kàn)现货(huò)降(jiàng)价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演(yǎn)，后(hòu)续(xù)纯碱(jiǎn)库存预期开(kāi)启去库，但是本周的库存呈现双(shuāng)累，可(kě)见(jiàn)当下持货意(yì)愿已(yǐ)经在低谷，现货(huò)价格预计持续松动(dòng)。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车，可见当下的检(jiǎn)修周期(qī)都不长，开工高位可(kě)维持(chí)。

　　除此之外，华(huá)南(nán)上周到(dào)港(gǎng)了5万吨(dūn)纯碱，也是预期外(wài)，导致后续存在进一(yī)步累库的空(kōng)间。因此(cǐ)当下纯(chún)碱累(lèi)库趋(qū)势进一(yī)步(bù)延续，后续需要检修的集中兑现才能扭转(zhuǎn)供需，而去库对(duì)价(jià)格的(de)传(chuán)导也(yě)不是一蹴而就。从更大的角(jiǎo)度来看，纯碱投产预期(qī)下，现货偏(piān)松，预期(qī)过剩，从利润(rùn)角度就(jiù)是池子为什么被封杀要走向成(chéng)本以下，何(hé)时投产只是节奏上的扰动，不(bù)影响方向。目前原盐价格下滑，纯碱成(chéng)本出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做(zuò)空，持仓至成(chéng)本(běn)以下。

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