华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业(yè)的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的莫(mò)过于今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yu自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别án)，随(suí)后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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