五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场并不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的(de)银(yín)行，同时(shí)也(yě)是(shì)美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调(diào)，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一(yī)旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大(dà)级别的(de)B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点已经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到(dào)不了(le)，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融危机一(yī)定会(huì)爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声(shēng)一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都(dōu)回不来，那(nà)么(me)我(wǒ)该(gāi)为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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