金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前(qián)的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dū5公里是多少米 5公里是多少步n)关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布(bù)的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累5公里是多少米 5公里是多少步(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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