近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口(kǒu)秀不断(duàn)破(pò)圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为(wèi)了(le)备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营范围攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出(chū)经纪(jì)、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公(gōng)开(kāi)信息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得(dé)到(dào)游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在(zài)国(guó)内(nèi)处于快(kuài)速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大(dà)股东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅(é)影视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人(rén)士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据(jù)收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热议话(huà)题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大(dà)的(de)不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不(bù)确(què)定性、观众审(shěn)美的(de)不(bù)确定(dìng)性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要(yào)舆情事(shì)件等，都可(kě)能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业(yè)可持续(xù)、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余行业(yè)一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身的(de)“护城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(de)原因(yīn)。

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