财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎ在职教育是什么意思，补充在职是什么意思o)，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点在职教育是什么意思，补充在职是什么意思调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)间，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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