在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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