芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要(yào)转向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言人，其中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的(de)近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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