本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(金允智致命之旅演的谁rén)士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的(d金允智致命之旅演的谁e)平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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