射频(pín)芯片(piàn)领域面临变局，下(xià)游市(shì)场增速放缓叠加(jiā)进入竞争红(hóng)海(hǎi)，海外巨头已(yǐ)开(kāi)始寻求业(yè)务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧智微(wēi)正(zhèng)式在科(kē)创板上市。公司股(gǔ)价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧智微(wēi)报(bào)19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级市场受(shòu)到资本热捧。据公司上市文(wén)件，慧智微于2018年末(mò)开始进(jìn)入融资快车道，先后(hòu)引(yǐn)入了华(huá)兴资(zī)本、元禾璞华、大基金(jīn)二(èr)期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙江创投等一系列外部机构股(gǔ)东(dōng)。截至上市前(qián)，大基金(jīn)二期(qī)、广发信德以及(jí)金沙(shā)江创投为持股达5％以(yǐ)上的外部机构(gòu)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产(chǎn)品(pǐn)结构相似的唯捷创芯，上市(shì)首日也走(zǒu)出(chū)了破发的(de)行(xíng)情(qíng)，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价于去年(nián)下半年触(chù)底回升(shēng)，但截至今日收盘股(gǔ)价仍略低(dī)于发行价。

　　二级市场遇冷(lěng)背后，是射频领域正面(miàn)临变局。目前，正射(shè)频需求走向疲软。Yole数据显示，由(yóu)于智能手机增(zēng)速放缓以及5G普(pǔ)及潜力有限(xiàn)等因素影响，预计到2028年射频(pín)前端(duān)市场年(nián)复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯(xīn)片巨头，近年来也在(zài)响应(yīng)市场变化谋求射频芯片业务以(yǐ)外的(de)转(zhuǎn)型(xíng)。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，当前，射频领域仍有飞骧科技(jì)、康(kāng)希(xī)通信等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二(èr)期等多个知名资方

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，慧智微成立(lì)于2011年，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设(shè)计(jì)和销售，下游应用领域主要包括智能(néng)手(shǒu)机(jī)以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻泰科技等移动(dòng)终端设备ODM厂商(shāng)，以及移(yí)远(yuǎn)通信等无(wú)线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实(shí)现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公(gōng)司当前(qián)仍处(chù)于(yú)亏损状态，净亏损额分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对于公司亏损持(chí)续(xù)的原因，慧智微在招股文件中称，是(shì)由于持续(xù)进行高额研发投入(rù)；下游(yóu)客户集(jí)中(zhōng)且(qiě)具有产品验证周期，尚未形成规模效应；市场(chǎng)竞争激烈，叠加下游(yóu)去库(kù)存周期影响，公司(sī)产品毛利空间(jiān)受(shòu)挤压。

　　研发投入方面，近(jìn)三年的总(zǒng)额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元(yuán)以(yǐ)及1.85亿元，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近三年公(gōng)司(sī)的(de)综合(hé)毛利(lì)率分别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于同(tóng)行业(yè)头部(bù)卓(zhuó)胜微50％左右的毛利(lì)率水平，也不(bù)及和慧智微(wēi)产品(pǐn)结构更接近的唯捷(jié)创芯，后(hòu)者毛(máo)利(lì)率为30％上下(xià)。

　　在自(zì)身造血能力(lì)不足，但仍要抓紧扩(kuò)大(dà)规模(mó)的情况下，慧智(zhì)微(wēi)开启了对外融资之路。公开信(xìn)息显示，公(gōng)司(sī)于2018年末开始进入融资快车道，尤(yóu)其(qí)是冲刺(cì)IPO前的(de)2021年(nián)，其在一年内完成了三轮融(róng)资(zī)，众多知名资方祈使句例子英语，祈使句例子10个，包括大基金二期(qī)、元(yuán)禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等也是在这一阶段(duàn)对慧(huì)智微进入了慧(huì)智微的股东序列。

　　据招股书(shū)，截至(zhì)IPO前，大基金二(èr)期、广发信德以及金沙江创(chuàng)投为持股达5％以上的外部机构(gòu)股东(dōng)祈使句例子英语，祈使句例子10个，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投通(tōng)-执中数据显示，从当前的(de)股(gǔ)价(jià)情况看，大基金二期在投(tóu)资慧智微(wēi)的近两年时间里，实现了(le)近2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮(lún)持续加(jiā)注的红杉中国，平均持(chí)股成本增至(zhì)13.78元/股(gǔ)，当前实现账面(miàn)回(huí)报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯(xīn)片领域(yù)面临变(biàn)局(jú)

　　慧(huì)智微招股书显(xiǎn)示，公司目前有(yǒu)超过接(jiē)近(jìn)67％的收入来(lái)自于手机领域。当前，智能手机出货量(liàng)的大幅下(xià)降，已经对慧智微(wēi)的(de)业绩造成(chéng)了冲击，而市场对智(zhì)能手机(jī)未来增(zēng)速(sù)持(chí)续(xù)放缓的预期，也(yě)让资本市场对包括慧智微在内的射频芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商做出了(le)重新(xīn)思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前端(duān)的市场为190亿美元以(yǐ)上，2022年(nián)由(yóu)于(yú)手机市场的下(xià)滑(huá)，射频前端市场规模(mó)与2021年(nián)的市(shì)场相(xiāng)差(chà)无几。而接下来，由(yóu)于智能手机的温和增长以及(jí)5G普及(jí)的潜力有限，预计到2028年射频前端的(de)市场年(nián)复合增长率约(yuē)为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着(zhe)相似产(chǎn)品结构，同(tóng)样(yàng)在IPO前(qián)获豪华股东突击入股的射频龙头(tóu)唯捷创芯，在去年4月科创板上市(shì)时，也遭遇(yù)了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至30元每股的价格(gé)后止跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯(xīn)股价仍低于66.6元(yuán)/股(gǔ)的发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家(jiā)射(shè)频芯片领域的祈使句例子英语，祈使句例子10个巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射频以(yǐ)外的业务(wù)领域(yù)。以Qorvo为例，除了原有(yǒu)的射频芯片(piàn)外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角延(yán)伸至汽车、物(wù)联(lián)网、电源(yuán)等领域。

　　国内方面，射(shè)频领域正呈现(xiàn)出(chū)一片红海(hǎi)的竞争格局(jú)，由于入(rù)局者众，且产品仍集中在中低端(duān)市场，各射频芯片厂商只能再卷价(jià)格(gé)，进一步压低(dī)了自身(shēn)的利润(rùn)空间。

　　射频厂(chǎng)商三伍微(wēi)电子创始(shǐ)人钟林此前(qián)曾(céng)表示，国产射(shè)频前(qián)端芯片杀价已经无底线，而预计未来每个射频细分赛(sài)道还会(huì)有更多竞争者进入(rù)，往后三年射频芯片厂商将(jiāng)面临更大的生(shēng)存(cún)和(hé)竞(jìng)争压(yā)力。

　　目(mù)前，一(yī)级市场对射(shè)频(pín)芯片厂商的关注(zhù)亦有所(suǒ)下降，截至目前，今年共有9家射频芯片厂商(shāng)宣布完成(chéng)融(róng)资，而(ér)在2021年上半年(nián)，这个(gè)数(shù)据是近50家(jiā)，且(qiě)投资机构涵盖(gài)了投资机构(gòu)涵盖了中金(jīn)资本、红杉资本(běn)中(zhōng)国、小米长江产业基(jī)金、深创投等知(zhī)名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通信等(děng)公司(sī)正排队IPO。

　　慧智微在招(zhāo)股书中(zhōng)表示，本次IPO募得资金将用于芯片测设(shè)中心(xīn)建设、总(zǒng)部基地及上海和广州研(yán)发中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)以及补充流动资金。具体战略规划方面，其(qí)表示(shì)将(jiāng)巩(gǒng)固(gù)在5G射频前端领域取得(dé)的市场地(dì)位，增加头部(bù)客户(hù)的市场(chǎng)份额；技术(shù)上跟进(jìn)射频(pín)前端技术迭代，优(yōu)化可(kě)重(zhòng)构技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品(pǐn)上加大对上游滤波器(qì)、多工器的产业链(liàn)布局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 祈使句例子英语，祈使句例子10个