券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的(de)十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超1特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王8亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低基数(shù)有关(guān)，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观(guān)点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关(guān)于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度(dù)自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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