编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工(gōng)智能(néng)、机械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了(le)科技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年(nián)迄(qì)今业绩较为一(yī)般，但是在管规(guī)模仍维(wéi)持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第一(yī)季(jì)度的调仓来看，在他(tā)的成名作信(xìn)澳新能(néng)源产业(yè)最新季报中，保留了(le)上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟(wěi)股份(fèn)、华(huá)阳集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技，可以看出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新能源的(de)大框架(jià)，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断寻找性价(jià)比更优的(de)领域(yù)。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科技替换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年内大(dà)黑(hēi)马，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同时(shí)他(tā)保持了对喝酒吃(chī)药大类赛(sài)道中龙头的(de)持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上季持平(píng)稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的(de)股周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释票(piào)里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻更多的(de)石头(tóu)。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石(shí)地(dì)位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械制造(zào)成进攻热(rè)点(diǎn)，公募(mù)在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)确立，但我们认为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段(duàn)也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其最新公布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配(pèi)，这其(qí)中(zhōng)除(chú)去腾(téng)讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而(ér)实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜(bǎng)的(de)老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变化是他用(yòng)中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换了(le)上(shàng)一季的(de)药明(míng)生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一(yī)季度(dù)股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华(huá)盛世最新季报(bào)十大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想利用次高端和地产酒来(lái)增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线，进(jìn)入(rù)二季(jì)度，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供(gōng)应(yīng)链(liàn)，餐(cān)饮的(de)恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对(duì)刚性的(de)医美以及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的(de)前(qián)者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作(zuò)为(wèi)核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情(qíng)时代，公司(sī)主营回归(guī)本(běn)源后依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方(fāng)医学(xué)检(jiǎn)验(yàn)及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打产(chǎn)业链上游(yóu)的施成外(wài)，本周一众新(xīn)能源高手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所管产品一季(jì)报全(quán)部披露，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前(qián)他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益。当前冯(féng)明远(yuǎn)在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股票。从被(bèi)调出的(de)三只产品看，其(qí)中斯(sī)莱克的(de)主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业(yè)链关(guān)系不大。

　　而在(zài)新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池(chí)正极体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期发(fā)布的年度业绩快报来看(kàn)，公司(sī)的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银(yín)邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业务(wù)中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势(shì)与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公司加入(rù)AI或数字(zì)经济等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基状(zhuàng)元陆彬则是在新(xīn)能源大潮(cháo)中快速(sù)走红的(de)类型。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时他就已经是“双二百”的(de)基金经理(lǐ)了，而他在管的(de)7只基金今年同时段(duàn)几乎(hū)全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股票(piào)为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能源产业链中股(gǔ)票(piào)依然(rán)为(w周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释èi)上季(jì)的7只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到(dào)了新能源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期维(wéi)度(dù)看，新(xīn)能源(yuán)产业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细分板块(kuài)还(hái)能(néng)维持(chí)较长时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过(guò)市(shì)场(chǎng)的(de)调(diào)整，我们看到行业中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的(de)投资价值。或许，新能源行业的终局如大部(bù)分制造业(yè)一样是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘(pán)成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季(jì)报表明他的重仓行(xíng)业配置思(sī)路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年(nián)四(sì)季报和(hé)一(yī)季报(bào)，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所持有的是完全(quán)一致的10只股票，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能(néng)源(yuán)的地(dì)位似乎进(jìn)一步(bù)稳(wěn)固，比如(rú)晶澳(ào)科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照保留小数(shù)两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的(de)调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球(qiú)比较(jiào)优势的(de)高端(duān)制造产(chǎn)业链布局(jú)。我们对(duì)重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对(duì)较多的(de)基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从(cóng)去年迄(qì)今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个(gè)月的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别是兴(xīng)诚价值(zhí)一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时(shí)还有两(liǎng)只(zhǐ)基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基(jī)金四(sì)季报和今年一(yī)季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微(wēi)调了(le)一(yī)个席位，而新调进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的(de)典型代表公司(sī)，该(gāi)股从(cóng)年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基(jī)金(jīn)所(suǒ)重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家。而从(cóng)相关(guān)标的的(de)年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不(bù)仅谈到了坚守的价(jià)值(zhí)投资，同时(shí)也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标(biāo)准是(shì)活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过(guò)《红(hóng)周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风(fēng)格(gé)同(tóng)为(wèi)公募中(zhōng)少(shǎo)数的深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理的(de)基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高(gāo)的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基(jī)建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱高估(gū)息(xī)和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股，从而使该股从(cóng)上一季的(de)第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电(diàn)信却(què)退出(chū)了前一季的(de)前(qián)十。同(tóng)时他加(jiā)仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色(sè)和神(shén)火股份(fèn)，表明(míng)了其对(duì)这一类(lèi)资(zī)源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒和凤(fèng)凰传媒(méi)依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中(zhōng)，他表示(shì)基(jī)金(jīn)仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期(qī)，中国企业(yè)处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商业(yè)模式的迭(dié)代以及(jí)底层(céng)芯片制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于(yú)这样(yàng)的行情，需要对其(qí)可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其(qí)担任基金经(jīng)理也(yě)接(jiē)近(jìn)了(le)13年。当前(qián)，其在(zài)管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席位(wèi)，其中新进的公司半(bàn)数为中字头，它(tā)们(men)就是(shì)中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调整立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只中字头外，后(hòu)两者年内(nèi)的涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中特估(gū)”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下而(ér)上，看重公司(sī)基本面(miàn)，注重公司的核心(xīn)竞争力、高(gāo)品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的(de)估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和(hé)企业盈利(lì)修复的(de)预期下，我们较为看好今年的(de)权益市(shì)场，特别(bié)是前期(qī)调整较(jiào)为(wèi)充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银(yín)河智联主题净值快速拉(lā)升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水平甚至超(chāo)过(guò)了(le)他(tā)的成名作银(yín)河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管(guǎn)基(jī)金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几乎(hū)一(yī)边倒(dào)地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大(dà)华股份均(jūn)已实现了涨幅(fú)翻番，而(ér)这四只标的(de)均是第一季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍(wēi)山(shān)所(suǒ)保留的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办公和国网通信。对比来看被调(diào)出的标(biāo)的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格(gé)执(zhí)行基金合同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季(jì)度智(zhì)联主题继(jì)续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数(shù)字经济和(hé)新的信息技术应(yīng)用展开投资。二(èr)季度，将会继(jì)续围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物(wù)同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧(pěng)的三位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显示，年(nián)内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅(fú)超过(guò)20％，其(qí)中表现最(zuì)好的还是他的成名作华(huá)安(ān)媒(méi)体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们(men)发现他所保留的(de)上一个季度重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大九天(tiān)，而(ér)将剩余的(de)八个(gè)席位全部更换。从最新(xīn)的(de)标(biāo)的来看，这(zhè)其(qí)中就有近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓(cāng)标(biāo)的(de)年内(nèi)表(biǎo)现来看，其(qí)中中文(wén)在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文化(huà)、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来看(kàn)，他(tā)所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费升级仍(réng)将成(chéng)为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料(liào)、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略(lüè)上，我们已将挖掘(jué)、发现和(hé)配置基金合同(tóng)主题(tí)范(fàn)围内(nèi)的科技创新(xīn)和受(shòu)益于国民经济持(chí)续增长的消费及原(yuán)材(cái)料(liào)放在(zài)前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势回归。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，他(tā)目前在管的基金年内除(chú)去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了10％。特(tè)别(bié)是万家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代(dài)了四季度末(mò)的兆易(yì)创新(xīn)。但就是(shì)这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当(dāng)季度的调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金增持了机(jī)器(qì)视觉(jué)和医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持(chí)仓(cāng)仍以(yǐ)计(jì)算机(jī)软件和半(bàn)导(dǎo)体行业为(wèi)主(zhǔ)，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良(liáng)栋(dòng)布(bù)局(jú)消费电(diàn)子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一(yī)季报来看，这(zhè)些(xiē)相对低(dī)调的领域也开始越发(fā)受到明(míng)星基金经理(lǐ)们(men)的(de)追捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼近(jìn)15年半的老将善(shàn)战(zhàn)周(zhōu)期，目(mù)前在公(gōng)司(sī)仍然(rán)管理6只基金产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上(shàng)一季度没有单一标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后(hòu)，这一季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇川技术和(hé)安徽合力(lì)，虽然去年下(xià)半(bàn)年以来(lái)重(zhòng)仓中(zhōng)就没有了三(sān)一(yī)重工(gōng)，但实际上(shàng)在(zài)当季的重仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅次于(yú)房地产的第二行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表示(shì)：“本季度增加了工程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相(xiāng)关(guān)配(pèi)置(zhì)集(jí)中在优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对(duì)机械制造(zào)的(de)兴趣也越(yuè)来(lái)越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前(qián)他在(zài)公司所管理的产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股票在其中占据明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括(kuò)华(huá)测(cè)导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电子(zi)的大(dà)范畴中，也就是说(shuō)其(qí)占据(jù)了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的(de)原因：“周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释预期今年下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子会(huì)有一个触(chù)底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车(chē)产业链上的布(bù)局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周(zhōu)期的(de)因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板(bǎn)块(kuài)去库存(cún)可能也(yě)进入(rù)到(dào)尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制造这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不(bù)可忽(hū)视(shì)的(de)一环就是(shì)军工(gōng)装备。同(tóng)时(shí)作(zuò)为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然(rán)很(hěn)难有持(chí)续(xù)性的表现，但也隔(gé)三差(chà)五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派(pài)基金(jīn)经理万方方，是圈内(nèi)少数同时(shí)管理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安全(quán)混(hùn)合(hé)为例，实(shí)际(jì)上(shàng)一(yī)季(jì)度他(tā)仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处(chù)调(diào)整，也就是用昊华科技替(tì)代了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分(fēn)来(lái)看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航空(kōng)航天(tiān)赛(sài)道占据优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金中(zhōng)都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有(yǒu)八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中用(yòng)复(fù)旦微电和(hé)西部超导替代(dài)了前者中的(de)钢研高纳(nà)和昊华科(kē)技(jì)。

　　他(tā)在(zài)季报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度(dù)在高确定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性(xìng)潜力较高的航天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平(píng)台型企(qǐ)业以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释