北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的(de)市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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