美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一个全新的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出(chū)了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美<95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通国长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认为最有(yǒu)可能(néng)被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从(cóng)预期的(de)纳税和其(qí)他(tā)收(shōu)入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实(shí)看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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