华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的(de)是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的(de)维权原则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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