5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资(zī)产，不(bù)过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车(chē)却因(yīn)此背(bèi)上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时(shí)，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其(qí)历(lì)史上(shàng)第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太(tài)原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领域的意(yì)图是(shì)实(s半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次hí)现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和(hé)客户洞察不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次jì)销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车(chē)不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的(de)状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃(líng)重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没(méi)余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流(liú)状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍(réng)将(jiāng)继续积极(jí)推(tuī)进江铃(líng)重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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