衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或(cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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