衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的(de)言论可能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏(xià)季(jì)出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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