北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过(guò)投资部(bù)署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，排名第(dì)一(yī)的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占(zhàn)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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