中国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸>

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆(bào)发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步(bù)进(jìn)展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家(jiā)银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了带强调事(shì)项段的无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合(hé)并计(jì)划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子(zi)公司(sī)，未(wèi)来的运营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司(sī)持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的(de)数量不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资(zī)持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的(de)研发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人(rén)客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司(sī)财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现有架(jià)上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择(zé)及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资(zī)本市场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资(zī)本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和(hé)全球(qiú)投资者(zhě)带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化(huà)合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资(zī)，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利(lì)度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金(jīn)融(róng)机(jī)构直接合作(zuò)促进业务(wù)发(fā)展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行(xíng)业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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