为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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