金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yu香港区号是多少è)23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的(de)每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国(guó)食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有香港区号是多少3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十(shí)位食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)香港区号是多少涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给(gěi)出(chū)答案。

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