北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故(gù)我们(men)认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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