编(biān)者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经(jīng)理的(de)调仓路线被完(wán)整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化以春节为轴，节后(hòu)市场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散到(dào)中特估、人(rén)工(gōng)智能、机械制(zhì)造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑(bēi)式突破带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而(ér)为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般(bān)，但是在管规模仍维(wéi)持在(zài)230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从第(dì)一(yī)季度的调仓来看，在(zài)他(tā)的成名作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新季(jì)报(bào)中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓(cāng)，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新能源的大框架(jià)，在细(xì)分赛道中不(bù)断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康德(dé)和(hé)瑞丰新(xīn)材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技(jì)成(chéng)为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股量与上季(jì)持平(píng)稳居首(shǒu)位。而他也一如既往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多(duō)的(de)石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神”之(zhī)一的(de)刘彦(yàn)春在其成名作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)，足见(jiàn)其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和(hé)新(xīn)能源(yuán)在(zài)公(gōng)募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在(zài)经(jīng)历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，公募(mù)名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新(xīn)高代表(biǎo)了(le)主线行情(qíng)确立，但我(wǒ)们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配(pèi)次(cì)高端(duān)白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最(zuì)新公(gōng)布的(de)两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报，在管理时间(jiān)更长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的(de)占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全(quán)部(bù)为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金(jīn)在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张(zhāng)萍合(hé)管的银华盛世(shì)最(zuì)新(xīn)季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可(kě)能是想利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓(cāng)的另三(sān)只非白酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一季度(dù)就(jiù)是前十中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在(zài)季(jì)报中强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会(huì)加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次(cì)，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过(guò)他对于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈(mài)瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的(de)前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学(xué)去年(nián)作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回(huí)归本源后依然(rán)亮点众多，作为第三(sān)方(fāng)医学检验及病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域医学近日(rì)率先推出(chū)国内首(shǒu)个国(guó)家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基因甲基(jī)化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除(chú)去上(shàng)周(zhōu)率先交卷主(zhǔ)打(dǎ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)上(shàng)游(yóu)的施(shī)成外，本周一(yī)众(zhòng)新能(néng)源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报全(quán)部披(pī)露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职(zhí)管理最长的就是代表作新(xīn)能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱(lái)克的主营与新能(néng)源产业(yè)链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三(sān)只标的中(zhōng)，占比相对最高的(de)就是非(fēi)传(chuán)统新(xīn)能(néng)源产业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正(zhèng)极(jí)体研发(fā)的公司(sī)，主要产品是(shì)三元(yuán)前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的年(nián)度(dù)业(yè)绩快报来看，公司(sī)的主(zhǔ)营与(yǔ)净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季(jì)报的(de)全面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优选中还出现了一(yī)只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表(biǎo)示：“本基(jī)金的(de)投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的(de)净(jìng)值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部(bù)分公司(sī)加入AI或(huò)数(shù)字(zì)经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮(cháo)中快(kuài)速(sù)走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年(nián)底时他就已经(jīng)是(shì)“双(shuāng)二百”的基金经(jīng)理了，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段(duàn)几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季报显示，其(qí)重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华(huá)友钴业，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他(tā)此前曾公开表示，看到了(le)新能(néng)源类似(shì)2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块(kuài)还能维持(chí)较长时间的高速增长，而经过市场的(de)调整(zhěng)，我们看到行业(yè)中的优(yōu)质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能源行(xíng)业的(de)终(zhōng)局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发(fā)展过程(chéng)中不少公(gōng)司一定有一(yī)段(duàn)精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格(gé)菘今(jīn)年业(yè)绩开(kāi)局不(bù)顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年(nián)内回撤(chè)全部(bù)超过了10％，以他(tā)的代(dài)表(biǎo)作之一(yī)的广发小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一(yī)季报(bào)表(biǎo)明他的(de)重仓行(xíng)业配(pèi)置思(sī)路依(yī)然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完(wán)全一致的10只股票，虽(suī)然第一(yī)大重仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升(shēng)至第(dì)二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见的情况是(shì)，如果(guǒ)按照保留(liú)小(xiǎo)数两位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然(rán)围绕已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制造产业链布局(jú)。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的(de)光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、新能(néng)源车方(fāng)向保持(chí)相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基(jī)本(běn)面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资(zī)管的姜诚是近几年出(chū)镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月(yuè)的中泰(tài)元和价值精选不纳(nà)入统计外(wài)，其余7只基金均实(shí)现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对(duì)比基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度可(kě)以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调(diào)了一个席位，而(ér)新调进来的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好就(jiù)是中字头(tóu)中的(de)典型代表(biǎo)公(gōng)司，该股(gǔ)从年(nián)初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的(de)中(zhōng)字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股(gǔ)年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们(men)需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下(xià)能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风格(gé)同为公(gōng)募中少数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率全部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高(gāo)的景顺长城能源(yuán)基建为例(lì)，能(néng)够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一季(jì)的(de)第三重(zhòng)仓升至第二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信却退出了前一(yī)季(jì)的前十。同(tóng)时他(tā)加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对(duì)这一(yī)类资源股(gǔ)格外垂(chuí)青(qīng)。此外(wài)，他对于小(xiǎo)众的中(zhōng)南(nán)传媒(méi)和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他(tā)表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了有色行(xíng)业(yè)配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企业处于落后位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模式(shì)的(de)迭代(dài)以及(jí)底层(céng)芯片(piàn)制造，我们(men)都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常(cháng)重(zhòng)要，但当前A股市场基本(běn)上(shàng)是(shì)基于美股映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其可(kě)持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年(nián)的公(gōng)募(mù)状元，目前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们(men)分别是(shì)核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年(nián)的表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为(wèi)例，纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌第一季度他在前(qián)十中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移动，纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌与(yǔ)它(tā)们携手进(jìn)入的还有安(ān)徽合(hé)力和紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的(de)调(diào)整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的(de)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔(bá)为第(dì)一(yī)重仓的电(diàn)动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下(xià)而上，看(kàn)重(zhòng)公司基本面，注重公司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以合(hé)理(lǐ)或(huò)偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预(yù)期下，我们(men)较(jiào)为看好今年的(de)权益市场，特(tè)别(bié)是(shì)前期调整(zhěng)较为(wèi)充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局(jú)中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的(de)郑巍山今年业(yè)绩(jì)优(yōu)异，特别是其去(qù)年3月接手的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金(jīn)的当季(jì)重仓行(xíng)业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例(lì)分(fēn)析，最新的(de)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)除(chú)去用友网络和(hé)海康威视(shì)外(wài)，年内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四只标的(de)均是第一季度新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和国网通(tōng)信。对(duì)比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信息(xī)技术(shù)等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配(pèi)置比例。围绕数字经济和(hé)新的信息技(jì)术应用(yòng)展开(kāi)投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物(wù)同期成名的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三(sān)位基金经(jīng)理中最年轻者，他可(kě)谓(wèi)是(shì)少年得志，但(dàn)后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的还是他的(de)成名作(zuò)华安媒体互联网混(hùn)合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的(de)上一个(gè)季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从(cóng)最新(xīn)的标的(de)来看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的(de)年内(nèi)表现来看，其中(zhōng)中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏(bǎi)科等标的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前(qián)年内至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处(chù)经济(jì)结构(gòu)转型(xíng)时期，我(wǒ)们相信未来科(kē)技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍(réng)将诞生大(dà)量投资(zī)机会，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金(jīn)合(hé)同主题范围内的(de)科技(jì)创新和受益于(yú)国民经济持续增长的消费及(jí)原材(cái)料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表(biǎo)示(shì)：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉和医疗器(qì)械行业的(de)部分(fēn)个(gè)股，相应地略微(wēi)降(jiàng)低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业为(wèi)主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始(shǐ)越发(fā)受(shòu)到明星(xīng)基金经理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通(tōng)基金的明星基金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周期(qī)，目(mù)前(qián)在公司(sī)仍然(rán)管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季(jì)度没有单一(yī)标的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这一(yī)季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的(de)比(bǐ)例上(shàng)限(xiàn)，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但实际上(shàng)在(zài)当(dāng)季的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次于房地产的(de)第二行业(yè)。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期(qī)价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技(jì)、消(xiāo)费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房(fáng)地产股、地(dì)产产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未(wèi)进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其(qí)在(zài)圈(quān)内以善(shàn)战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参(cān)与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的长城(chéng)新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到(dào)一季(jì)度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消费(fèi)电子(zi)赛(sài)道(dào)股票在其中占据明(míng)显的数(shù)量(liàng)优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详的龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的(de)原因：“预期今年下(xià)半年或(huò)明(míng)年(nián)，消费电子(zi)会(huì)有一个触底回升的(de)过(guò)程。如果叠(dié)加在汽(qì)车产业链上的(de)布(bù)局，我(wǒ)判断(duàn)可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电(diàn)子的复苏(sū)可(kě)能(néng)只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视(shì)的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时(shí)作(zuò)为成长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新(xīn)半(bàn)军”中(zhōng)的(de)重要一(yī)级，军工虽然很难有持(chí)续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军(jūn)工安(ān)全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是用昊(hào)华科技替(tì)代了(le)上(shàng)一(yī)季(jì)的新(xīn)雷(léi)能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路在他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为(wèi)明(míng)显。进(jìn)一步对照两只军工主(zhǔ)题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二的(de)区别(bié)是高端(duān)装备龙头中用(yòng)复(fù)旦微(wēi)电(diàn)和西(xī)部超导替代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路(lù)清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高增长的细(xì)分赛道(dào)，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在高确(què)定性的航空发动(dòng)机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平(píng)台(tái)型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月(yuè)22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中(zhōng)提及个(gè)股(gǔ)仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌