5月9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划发(fā)行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华(huá)财(cái)经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年(nián)多(duō)的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再(zài)次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板(bǎn)上市的(de)审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计(jì)不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于(yú)公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本(běn)次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之(zhī)后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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