钠电(diàn)池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思口的产(chǎn)能(néng)又该(gāi)如(rú)何(hé)消化？过往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进(jìn)度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出(chū)第一代(dài)钠(nà)离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时(shí)的(de)公告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元(yuán)通过(guò)全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自(zì)然(rán)人杨磊(lěi)和(hé)杨崇(chóng)义合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺(yì)科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名分析(xī)师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠(nà)电的各(gè)种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺科(kē)技(jì)开始有意(yì)无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会(huì)并在(zài)《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及(jí)公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补(bǔ)充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波(bō)助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司(sī)董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资(zī)金(jīn)也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思经营活动产生(shēng)的(de)现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)子公(gōng)司拟向工商银(yín)行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的(de)调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这(zhè)个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心还(hái)在其(qí)大(dà)干快上后产能如(rú)何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠电的(de)钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下(xià)，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的(de)反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地(dì)正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据(jù)则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有(yǒu)益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸(suān)锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电(diàn)池(chí)的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在投(tóu)资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目(mù)的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下(xià)以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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