衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国(guó)商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美(měi)联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量(li省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗àng)有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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