踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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