银(yín)行(xíng)业危(wēi)机再(zài)现？

　　昨夜美股开盘不久，第一(yī)共和银行盘中跌幅(fú)一度扩大至超过40％，经历至少五次停牌，股价再刷新历史新低(dī)，市值(zhí)一度跌破10亿美元。

　　据英国(guó)《金融时报》报道，知(zhī)情人士说(shuō)，几个星(xīng)期(qī)以(yǐ)来(lái)，第一共(gòng)和银行已在(zài)为其部分业务寻找买家(jiā)，但潜在的收(shōu)购方担心承担过多风险。目前(qián)可(kě)能的解决方案是，向近期曾(céng)为第(dì)一共和银行注资300亿(yì)美元的大(dà)型银(yín)行(xíng)寻求帮助，或者由美国联(lián)邦存款保险公司(sī)接管该银行(xíng)，并为所有存款提(tí)供政府(fǔ)担保(bǎo)。

　　而据CNBC援引消(xiāo)息人士报道，白宫或美国财政部无意(yì)干预(yù)该银(yín)行的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市场新闻分析师(shī)David Faber说，他目(mù)前(qián)不知道(dào)这(zhè)家银行能否在未来的(de)日子继续经营下去(qù)，也不知(zhī)道联邦存(cún)款保(bǎo)险(xiǎn)公司是否会(huì)对此家银行发(fā)表“破(pò)产声明(míng)”。但他(tā)说(shuō)：“解(jiě)决方案（可(kě)能是联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司的接(jiē)管）目前(qián)正变得越来越(yuè)有可能，因为(wèi)第一共和银(yín)行找到买家(jiā)的(de)机会(huì)‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美(měi)、布两油日(rì)内跌幅快速扩大至(zhì)3％。

　　有市场评(píng)论称，尽管此前API报告显(xiǎn)示美国上周(zhōu)原油库(kù)存降(jiàng)幅大于预期，由(yóu)于市(shì)场消化了疲弱的美国经济数据(jù)，对美国经济衰退的(de)担忧增加，油(yóu)价周三延续前一交(jiāo)易日的跌势，目前已(yǐ)经抹去了自欧佩克+4月初宣(xuān)布进一步(bù)减产以来的全部(bù)涨幅。

　　截至今晨收盘，第(dì)一共和银行收跌近30％再(zài)创(chuàng)历史新低，最新报道称，美国联邦存(cún)款保险公(gōng)司FDIC威(wēi)胁(xié)下调该行评级，将(jiāng)限(xiàn)制第一(yī)共(gòng)和银行从美联储取(qǔ)得融资(zī)的(de)渠道。

　　原油方面(miàn)，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布(bù)伦特(tè)6月原(yuán)油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去(qù)了自OPEC+本月初因需求低迷而减(jiǎn)产(chǎn)带来(lái)的价(jià)格(gé)涨(zhǎng)幅(fú)。

　　美联储5月加息(xī)路(lù)径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面风险(xiǎn)不断，让美(měi)联储5月的加息(xī)路径变得“扑朔迷离”。一(yī)边是(shì)仍然高企的通胀(zhàng)，一边是(shì)银行(xíng)系统危(wēi)机以及由(yóu)此扩(kuò)大的经济衰退阴霾，美联(lián)储会如何选择，无疑(yí)是市场最引人瞩目的焦(jiāo)点。

　　在(zài)广州金控期货研(yán)究所(suǒ)副总(zǒng)经理程小(xiǎo)勇(yǒng)看(kàn)来，对于美联储货币政策，大概(gài)率(lǜ)还是维持加息的(de)大方(fāng)向，只不(bù)过(guò)加(jiā)息力度会维持25个基点，不会像(xiàng)去年那(nà)样以50个基(jī)点(diǎn)的(de)大力度加息(xī)。

　　“首先(xiān)，考(kǎo)虑到(dào)美国通(tōng)胀具有(yǒu)很强的(de)粘性，当前核心通胀增速依旧处于历史(shǐ)高(gāo)位，3月高(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢gāo)达5.6％，较此轮高(gāo)点仅仅回落(luò)了(le)1个百分点(diǎn)，‘通胀中(zhōng)的(de)通胀’3月(yuè)住房租金价(jià)格指数增速高达8.3％。其次，尽管高利率和美国银行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发了(le)经济(jì)减速，但(dàn)是据我们测算当前美(měi)国私(sī)人部(bù)门(mén)资产(chǎn)负(fù)债表受冲击的影响大约将在三、四季度出现，短期经济减速不至于引(yǐn)发(fā)美联储货币政策(cè)转向。从历史上(shàng)美联储加息的经验来看，高(gāo)通胀下的美(měi)联(lián)储加息(xī)并不会因经济减速而转(zhuǎn)向。此外，美(měi)国地区银行担忧引(yǐn)发(fā)银行(xíng)股大跌(diē)，但由(yóu)于(yú)当前(qián)美国(guó)商业(yè)银行危机(jī)主要(yào)是资(zī)产负责(zé)错配，并非(fēi)如2007年次贷危机(jī)时(shí)那(nà)样的产(chǎn)品层层嵌套(tào)和(hé)加杠(gāng)杆导(dǎo)致(zhì)危机爆发时过(guò)渡去杠杆，金融市场系(xì)统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研究院(yuàn)首席宏(hóng)观分析师赵旭初同(tóng)样(yàng)认为，由(yóu)美(měi)国银行(xíng)业“爆雷”引发(fā)系统(tǒng)性风险的(de)可(kě)能性是较小(xiǎo)的(de)，基于此(cǐ)，美联(lián)储也不会轻易改变“显著控制通(tōng)胀(zhàng)”的目(mù)标。“从硅谷银行的事件来看，政(zhèng)策部门应对(duì)危机(jī)的速度(dù)和积(jī)极性非常高，在(zài)这种形式下(xià)，去押注系统性风险(xiǎn)发生(shēng)概率比较低(dī)的(de)。对于通胀率，当前市场主(zhǔ)流(liú)的预测(cè)对5月CPI是(shì)4％，即便到了市场认为有一(yī)定(dìng)降息(xī)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢概率的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除非是出(chū)现了几(jǐ)乎(hū)失控的风险，如金融机(jī)构或者非(fēi)金(jīn)融(róng)企业大面积的‘爆雷(léi)’，否则在这个通胀水平预测下，美联储是不(bù)会在7月(yuè)份就去做降(jiàng)息操作的。”他(tā)说。

　　据外(wài)媒报道，对(duì)于(yú)美(měi)国通(tōng)胀将从几十年来(lái)的最高水平进(jìn)一步回(huí)落多少这一争(zhēng)论(lùn)，全球(qiú)知名机(jī)构的(de)基金经理们也开始产(chǎn)生分歧。其中，一(yī)方是安(ān)联环球(qiú)投(tóu)资和西部信托等(děng)公司认(rèn)为，美(měi)联储和(hé)其他(tā)央行将在加息方(fāng)面取(qǔ)得胜利，即使这意味着继续加(jiā)息、控制通胀到2％的(de)目(mù)标可能会让经济陷入衰退。而另一方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等(děng)公司则质疑(yí)，面(miàn)对粘(zhān)性(xìng)极强的通胀，美(měi)联储和(hé)其他央(yāng)行的政策制(zhì)定(dìng)者是否真的(de)愿意(yì)冒(mào)让数(shù)百万人失业的风(fēng)险，换句话说，央行们最终(zhōng)可能(néng)不得不做出妥协，容(róng)忍高于(yú)目标的通胀。

　　相(xiāng)关(guān)数据显(xiǎn)示，4月(yuè)美(měi)国消费(fèi)者信心指数降(jiàng)至了101.3，为(wèi)去年7月以来(lái)最(zuì)低水平(píng)。对(duì)此，程小勇表示，从美(měi)国居民消费(fèi)来看，高利率和银行业(yè)信贷收(shōu)紧导(dǎo)致消费者信(xìn)心指数下(xià)降，消费支(zhī)出(chū)增速放缓是确定性事件，说明未(wèi)来美国经济继续减速也(yě)是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件。然而，由于美国居民消费支出增速(sù)虽然在下滑，但在2月还是维持正增(zēng)长，使得(dé)市场避险情绪(xù)短期(qī)虽有(yǒu)升温，但不至于出发(fā)市场(chǎng)系统(tǒng)性(xìng)泡沫(mò)，通过贵(guì)金属温和反弹也可以(yǐ)验证这一点。不过，随着美国居民利息(xī)支出占可支配收入的比例越(yuè)来越高，未来并不排除由于经济严重减(jiǎn)速加快导致大规(guī)模(mó)恐(kǒng)慌再现的(de)情况出现。

　　“消费者信心的(de)下降和最(zuì)近的美国居(jū)民部(bù)门(mén)信(xìn)用(yòng)卡违约率上升是相匹配的，在高(gāo)通胀(zhàng)高利率经济下(xià)行(xíng)的环境下，居民部门的资产负债表和收(shōu)入(rù)状(zhuàng)况边(biān)际(jì)上(shàng)会有恶化也是情理之中(zhōng)；但美国居民(mín)部(bù)门(mén)已经经过了(le)十(shí)年的去杠杆，本身资产负债处于一个相对健(jiàn)康(kāng)的状况(kuàng)，这也(yě)是(shì)为何即便(biàn)消费(fèi)信心在(zài)恶化，即便银(yín)行利率(lǜ)在飙升，美(měi)国居民部门的消(xiāo)费贷款仍然在继(jì)续(xù)扩(kuò)张，这显示着美国(guó)居(jū)民(mín)部门(mén)的(de)需求(qiú)仍然(rán)十(shí)分(fēn)有韧性。”赵旭初表(biǎo)示(shì)。

　　在赵旭初看来，当前市场避险(xiǎn)情(qíng)绪的催化有两方面的背景，一(yī)是按照历史(shǐ)经验看，海外加息结束到(dào)降息之间就是(shì)一个容(róng)易(yì)出风险的时间段；二是能(néng)够激发风险偏好的(de)中国这(zhè)边的复苏环比高点已经看到，同(tóng)比高点接近看到，在中国没有更多刺激政策(cè)的情况下，市场对全球经济的预期想(xiǎng)要进(jìn)一(yī)步边际改善(shàn)是比较困难的。

　　“在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)，近日(rì)A股的主(zhǔ)线题材(cái)下跌与海外银行业(yè)危(wēi)机共振成(chéng)为了一个(gè)激发避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)级的(de)导火(huǒ)索。”赵旭初认为(wèi)，今年大的宏观(guān)周(zhōu)期和前几年(nián)有所不(bù)同，国内和海外出现明显的周期(qī)背(bèi)离，且海外的政策部门应对危机的速度又(yòu)很快，所以不至于出(chū)现单边的持续性共振，这就导致各类(lèi)风险资产难以出(chū)现大幅度的流(liú)畅(chàng)单边行(xíng)情，比较合适的操作思路(lù)应该(gāi)是“在下(xià)跌(diē)时(shí)不过(guò)分恐(kǒng)慌、在上涨时也(yě)不过分乐观”。

　　宏观环境(jìng)走(zǒu)弱 有(yǒu)色金属全线下行

　　在宏观(guān)环境(jìng)偏弱的影(yǐng)响(xiǎng)下，昨日的有色金(jīn)属板块全面下行。沪(hù)铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力合约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收(shōu)跌1.93％，沪(hù)锡(xī)主(zhǔ)力合(hé)约2306大跌2.14％，只有沪铅主(zhǔ)力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有(yǒu)色金属研究总监(jiān)展大鹏表(biǎo)示，整(zhěng)体来看，有色(sè)金属(shǔ)的(de)全(quán)面下行有两(liǎng)个利空背景和一个(gè)触(chù)发因(yīn)素，一(yī)是临近美联储(chǔ)5月份(fèn)议息会议，加(jiā)息25个基点的(de)概率(lǜ)升至(zhì)高位(wèi)，市(shì)场表现(xiàn)出(chū)谨慎情(qíng)绪；二是(shì)面临国(guó)内(nèi)五一假期(qī)，资(zī)金提前流(liú)出规避(bì)不确定(dìng)性风(fēng)险；三是前一晚欧美银行季报再(zài)爆利空，引发市(shì)场对(duì)银行业危机蔓(màn)延的担忧，避险情(qíng)绪骤然升温，美(měi)股大幅下挫，美元指数(shù)快速回升，成(chéng)为(wèi)有色(sè)板块全面(miàn)下行的直(zhí)接触发因素(sù)。

　　“可以看出，当前宏观(guān)情绪对市(shì)场的扰动(dòng)较(jiào)大。市场一直在衰退论和加(jiā)息预期(qī)之间摇(yáo)摆不定。一方面对(duì)银行业和全(quán)球(qiú)经济前景感到担忧，担心(xīn)陷入(rù)衰退，衰退论升温又(yòu)会使得(dé)加息预期(qī)降(jiàng)低。加息预(yù)期降低(dī)后又不得不面对高企(qǐ)的通胀(zhàng)数据(jù)，美联储喊话加息不(bù)应停(tíng)止，市(shì)场(chǎng)又继(jì)续预测衰退，周而复始。”国海良(liáng)时期货有色金属分析师何(hé)燕艳表示(shì)，此外，国(guó)内面临(lín)五一假期(qī)，之前看多(duō)需求修复(fù)的情绪慢(màn)慢(màn)平复，也使(shǐ)得价(jià)格下跌。

　　具体品(pǐn)种来看，何燕(yàn)艳(yàn)表示，以铜和铝为代(dài)表的大部分品种还(hái)在区(qū)间运行，除了(le)锌(xīn)的(de)空头(tóu)势头较(jiào)为明显，而镍和锡则(zé)是辗(niǎn)转(zhuǎn)反(fǎn)弹状态。

　　展大鹏表示(shì)，二(èr)季度是有色(sè)金属的传统旺季，4月(yuè)的开局(jú)延续了需求(qiú)的强预期(qī)，有色一度出现触(chù)底反弹和冲高预期(qī)，但随着4月旺季过半，市场却出现不一样(yàng)的声(shēng)音。一(yī)是(shì)精炼(liàn)铜及再(zài)生(shēng)铜制杆(gān)、铝材(cái)加工和镀锌板等行业样本企业开工率却出现接连下降，社会库存虽然持续去(qù)化，但速(sù)度较(jiào)3月份明显放缓；二是部分下游(yóu)加(jiā)工企业订(dìng)单难以为继，且产成品库存较往年出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，这也就意味着之前的(de)“强预期”出现“弱兑现(xiàn)”的情况(kuàng)，或者说3月份的高开工透支了(le)部分(fēn)旺季的(de)需求。

　　“对铜价(jià)来(lái)说(shuō)，海外‘衰退+加息’的宏观环境并不(bù)支持(chí)价格高走(zǒu)，同时国内劳动(dòng)节(jié)假(jiǎ)期(qī)即将到来，资金从有色市场(chǎng)流出(chū)规避不确定(dìng)性(xìng)风险，价格出现回调并不(bù)意外，昨(zuó)日有色价格快速回落也是近(jìn)段时间对利(lì)空因(yīn)素的集中(zhōng)体现(xiàn)，节前宜谨慎(shèn)。”展大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬延(yán)续(xù)旺(wàng)季下，需求(qiú)不会大幅(fú)走弱，因(yīn)此(cǐ)若(ruò)价(jià)格在节前持续(xù)表现(xiàn)偏弱，下游企业可(kě)适当补库过(guò)节(jié)。

　　何燕艳介绍(shào)说，从具体的行(xíng)业数据来看，下(xià)游需求无(wú)疑是在慢慢复苏的。如房屋竣工面(miàn)积19422万平方米，增(zēng)长14.7％，较上期回升6.7％。但是(shì)反应(yīng)在(zài)下(xià)游(yóu)开(kāi)工率上最近几周出现了高位(wèi)停滞(zhì)，没有进一步的增(zēng)长(zhǎng)，可能(néng)和(hé)旺季(jì)慢(màn)慢过去也有关系。此外，4月的总体预测(cè)值普遍也没有高(gāo)于(yú)3月，虽然下降数值(zhí)也不大，但(dàn)也没能(néng)有力提振(zhèn)需求(qiú)。不(bù)过，何燕艳(yàn)表示，价格一(yī)旦大跌到目前的状态(tài)，现货上面买盘又会出现，错(cuò)综复杂之下走势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上(shàng)的市场预期(qī)过于一(yī)致，主(zhǔ)流观点认为加息已近尾声(shēng)，最坏的(de)时(shí)候已经过去，但今(jīn)年可能不会降息(xī)。我们要警惕这种市(shì)场过于一(yī)致的情况。因为美通胀高位持续，美联储的结(jié)果导向(xiàng)很(hěn)可能使得加息时间(jiān)或者幅度超预期，这(zhè)样市场就会有超预(yù)期(qī)的(de)下跌(diē)。最主要的(de)是，有色板块(kuài)多数品种供应增加(jiā)总体(tǐ)比较确定的，需(xū)求跟不上供(gōng)应的增(zēng)速，整个周期是向下而不(bù)是向(xiàng)上。因此，我对(duì)整(zhěng)个板块还是持中线偏(piān)空思路，投(tóu)资者(zhě)可以用振荡的策略去(qù)操(cāo)作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经济是(shì)对未来(lái)的(de)预期(qī)，更多的是反映(yìng)市(shì)场对未(wèi)来一个(gè)季度、半年度甚至更长(zhǎng)时间的需求预(yù)期(qī)，展大鹏认为，其对有(yǒu)色(sè)板块(kuài)的短期(qī)或短线影(yǐng)响并不显著，短期可关注供求(qiú)现状与(yǔ)价(jià)格趋势的关系以及(jí)可(kě)能(néng)突(tū)发的风险(xiǎn)事件上。“对有(yǒu)色而言，投(tóu)资(zī)者更多担心(xīn)的是在多(duō)空分(fēn)歧的位置和时间节点(diǎn)突发未知的风(fēng)险事(shì)件，从而放大了价格短线的(de)波动(dòng)性，带来(lái)持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢