金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下(xià)，洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤白银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银行情(qíng)企稳再(zài)低位(wèi)做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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