5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易(yì)日。水娃是几娃？ 水娃是什么颜色

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易。本(běn)次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金、银(yín)行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对(duì)方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必(bì)要(yào)的(de)内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实(shí)施，本(běn)次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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