大家好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小(xiǎo)区都(dōu)没出一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内旅游消费爆了，而海外有(yǒu)爆(bào)了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一(yī)下重大消息，以(yǐ)及券商老师(shī)们(men)的最新看法。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央政治局会议定调(diào)！

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治局4月28日召开会议(yì)，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中共(gòng)中央总书记习近(jìn)平(píng)主持(chí)会议。会议(yì)认(rèn)为，今年以来，在以习(xí)近平同志为(wèi)核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各(gè)地区各部门(mén)更好统筹国内(nèi)国际两个(gè)大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和(hé)安全(quán)，我国(guó)疫情防控取(qǔ)得重(zhòng)大(dà)决定性(xìng)胜利(lì)，经济(jì)社会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行(xíng)，宏观(guān)政(zhèng)策(cè)靠前协同发(fā)力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步(bù)恢复(fù)，经济(jì)发展呈现(xiàn)回升向好态势，经(jīng)济运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济运行(xíng)好转主要(yào)是(shì)恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足(zú)，经济(jì)转型升级面临(lín)新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性(xìng)和改善(shàn)性(xìng)住(zhù)房需求的支持，强调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促(cù)进房(fáng)地产市(shì)场平稳健康发展。同时(shí)，会议(yì)还提(tí)出，在超大特大(dà)城(chéng)市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急(jí)两用”公(gōng)共基(jī)础设施(shī)建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分(fēn)点，低于临界点(diǎn)，制造业景(jǐng)气水(shuǐ)平(píng)回落。

　　3、美国第一(yī)共和银(yín)行被正式接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个(gè)月后，风雨飘(piāo)摇的美国第一共和银行(xíng)终究还(hái)是没能逃脱倒闭并被(bèi)接(jiē)管收购的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假期国内旅游(yóu)出游(yóu)2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据(jù)中心测算，全国国内旅游出游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间5月3日(rì)凌(líng)晨(chén)，乌(wū)克(kè)兰(lán)试图用无人机袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据(jù)报道，当(dāng)晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄准(zhǔn)了克里姆林宫，俄(é)军方和特种部队(duì)及(jí)时采取(qǔ)行动，并使用(yòng)电子对抗系(xì)统(tǒng)，使这两架(jià)无人机出现异常，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统普(pǔ)京(jīng)没有因(yīn)袭击受伤，其工(gōng)作日(rì)程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人(rén)机碎(suì)片也没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻(wén)秘(mì)书佩斯科(kē)夫(fū)称，乌(wū)克兰无人机(jī)试图发(fā)动袭击时普京不在克里姆林宫中。 他(tā)表示，普京(jīng)3日(rì)在位于莫斯(sī)科州的新(xīn)奥加廖(liào)沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保(bǎo)留在合适的时间和地点采(cǎi)取回应措(cuò)施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日(rì)报道(dào)，俄罗斯首都莫(mò)斯(sī)科自(zì)当日起禁止放(fàng)飞无人机，经政(zhèng)府批准的(de)除外。 莫斯科市长索比(bǐ)亚宁表(biǎ皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码o)示(shì)，这(zhè)一决定是为了(le)防(fáng)止未经授权使用(yòng)无(wú)人机，避免妨(fáng)碍执法机构的工作(zuò)。

　　据(jù)法新社当地时间(jiān)3日报(bào)道，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参与(yǔ)”对克(kè)里姆林(lín)宫的无(wú)人机(jī)袭(xí)击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人报》网站消息，针对无人机试(shì)图(tú)袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫一事(shì)，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭击的信息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄(é)罗斯(sī)国家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受(shòu)该媒体采访时，呼(hū)吁俄军对乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基位于基辅的(de)官邸进行导(dǎo)弹打击(jī)，作为对乌方企图(tú)使用无人(rén)机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失(shī)衡到(dào)平稳，布局业绩(jì)驱动的五月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主(zhǔ)题行情诱发的过度(dù)博弈和(hé)心态失衡，市(shì)场(chǎng)大幅动荡。进入(rù)5月，国内的经济(jì)、政策和外部环境(jìng)相比4月继续不断改善，投资者(zhě)对(duì)经济(jì)的预期(qī)将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业(yè)绩三个(gè)层面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场(chǎng)依(yī)然处于全年第二(èr)个(gè)关键做多窗口(kǒu)，财(cái)报季结(jié)束(shù)后，市场将(jiāng)步入(rù)业绩驱动的(de)行情(qíng)阶段，配(pèi)置(zhì)思路上建议(yì)坚持高切低，关注上半(bàn)年景气(qì)持(chí)续(xù)改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市场(chǎng)信(xìn)心，扩(kuò)内需仍是着力(lì)重(zhòng)点，政策预期回(huí)归理性(xìng)，经济内生动能稳(wěn)步修复，并将(jiāng)得到同(tóng)比和(hé)高频(pín)数据验证；外部流动性拐点明(míng)确，美国银行业风险不断发酵，但(dàn)预(yù)计对A股实(shí)质影(yǐng)响十(shí)分有限。其(qí)次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显，全年逐季改善(shàn)的(de)趋(qū)势显(xiǎn)现，其中行(xíng)业的结(jié)构性亮点(diǎn)日益(yì)清晰，经济预(yù)期5月将(jiāng)在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三(sān)个层面统一(yī)，夯实市场上行基(jī)础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做(zuò)多(duō)窗口(kǒu)中，并将步入业绩驱(qū)动的行情阶段，投资者心态由(yóu)短暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)。

　　配置(zhì)上(shàng)，建议(yì)紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医(yī)药(yào)、数字经济和“一带一路”板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)有(yǒu)业绩亮点(diǎn)的品种，以(yǐ)及其他板块中一季度业(yè)绩明显(xiǎn)改善，且在二季度有望(wàng)持续的细分(fēn)行业(yè)。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望(wàng)相比全球(qiú)市(shì)场显现相对韧性

　　中金策(cè)略团队(duì)5月3日(rì)表示，节后(hòu)A股有望相比全球(qiú)市场显现相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固(gù)，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期已(yǐ)过(guò)。3）海外风险需要密切关注，如(rú)若应对得当(dāng)，对A股影响可(kě)能有限。上述因(yīn)素结(jié)合当前A股市场整体估(gū)值水平不高(gāo)仍(réng)处于历史中低(dī)位，A股(gǔ)节后两个交(jiāo)易日虽受节假期间的(de)事件性(xìng)因素(sù)影响可能有(yǒu)所波动，但对后市(shì)整体表现不用(yòng)过(guò)于谨慎，当(dāng)前位置(zhì)市场机(jī)会(huì)仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略(lüè)：耐心(xīn)等待(dài)，低位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速等(děng)指标(biāo)仍在探(tàn)底(dǐ)，五一出行恢(huī)复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高(gāo)利率环境下(xià)美国银行(xíng)风险事件(jiàn)频发，衰退风险上升。市场处于(yú)再平衡期，低位把握再(zài)布局机会；短期结构上关(guān)注在低位资产中(zhōng)寻找景气稳(wěn)定或好于预期方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)期线索(suǒ)在于(yú)科技(jì)周期与复苏链中的弹性方向。行(xíng)业重点关注：医(yī)药(yào)、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带一路(lù)、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来(lái)是(shì)牛市(shì)初期，对(duì)比(bǐ)历(lì)史，这次牛市第一波(bō)上涨的结构分化更显著。②牛市初期类(lèi)似(shì)春天，市场有所反复很正常，短期政策和业绩因(yīn)素影响下(xià)，行业或更均(jūn)衡。③数字经济是全年主线，后续(xù)或依据(jù)基本(běn)面去伪存真(zhēn)，阶段性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回(huí)归 | 民生策略<皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码/p>

　　往后(hòu)看(kàn)，核心资产、海(hǎi)外映射(shè)的(de)科技和大(dà)宗商(shāng)品都将被(bèi)海(hǎi)外(wài)逐级放(fàng)大的宏观波动所影响。我们(men)的资源+重(zhòng)资产组(zǔ)合短(duǎn)期驱动逻辑(jí)建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻(luó)辑(jí)的回归。重资(zī)产(chǎn)国企（炼(liàn)厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业(yè)（煤(méi)炭(tàn)、油、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期(qī)场(chǎng)景消费正在展(zhǎn)现出成为未(wèi)来经济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低端消费、县域消费(fèi)；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛(sài)道板块(kuài)有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市场(chǎng)表现如何？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升(shēng)。以全A指数(shù)为代表(biǎo)，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震(zhèn)荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个(gè)月上涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看(kàn)，五一(yī)节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率(lǜ)较高，而(ér)节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全(quán)球(qiú)大类资(zī)产波动(dòng)以及(jí)背后(hòu)释放的信号(hào)

　　国内(nèi)复苏延续，支撑(chēng)A股(gǔ)指数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类资产表现来看，全球主要权益(yì)市场及原油等(děng)大宗商品走(zǒu)弱，美债收(shōu)益(yì)率下行，黄金价格走强，表(biǎo)明海外市(shì)场(chǎng)“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧(ōu)一季度经济增速不(bù)及市场预期，美国银行业危(wēi)机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好有(yǒu)所回(huí)落，同(tóng)时也(yě)促使美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾(gù)假期消费(fèi)数据，国内(nèi)服务消(xiāo)费(fèi)大幅回升，但地产(chǎn)销售复苏偏(piān)缓，4月制造(zào)业(yè)PMI回落也表明国内经(jīng)济(jì)仍处于复苏早期(qī)。4月(yuè)政治局(jú)会(huì)议(yì)强调(diào)“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不(bù)强，需求仍然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量(liàng)政策(cè)收(shōu)紧风险不(bù)大，企业盈利(lì)上行将支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治局会议首提“重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)”，全球产业催化和(hé)国内政策驱动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达(dá)策略(lüè)

　　3月-4月万得(dé)全(quán)A指(zhǐ)数整(zhěng)体(tǐ)是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤(chè)，可(kě)以类比(bǐ)历史上牛市第一年中的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年(nián)中的第(dì)一次(cì)战术性回撤(chè)，时间约(yuē)2个月，起始和(hé)结(jié)束的拐点，均(jūn)与高频经(jīng)济指标和预期(qī)的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经济比(bǐ)2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完(wán)成后还出现了(le)2个月的(de)底部(bù)震荡，整体回撤持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市、债市和商品(pǐn)市场(chǎng)的表现，均表明资本市场对经济的判新偏向认(rèn)为(wèi)Q1的经济回升可能不会持续太(tài)久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可能不会持续。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份(fèn)确实(皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码shí)出现了较(jiào)为明显的下(xià)降。这(zhè)一下降背后我们(men)认为可(kě)能主要有两(liǎng)个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后(hòu)第一(yī)个季度经济(jì)数据最容易恢复，4月开(kāi)始经济(jì)进入疫后第二个季度(dù)。PMI数据(jù)、商品价格、海(hǎi)外经(jīng)济担心等因素，可能会让4-5月的经济(jì)数(shù)据很难超(chāo)预期。由此导致这一次市(shì)场的战术调整虽(suī)然可能已经完成(chéng)大部(bù)分(fēn)，但(dàn)由于(yú)缺乏数据改善，可能还需要震(zhèn)荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛道大切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已正站在新(xīn)一(yī)轮牛市(shì)起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖(gài)不(bù)了长(zhǎng)期(qī)的坦(tǎn)途，把握“上证(zhèng)50高股息(xī)央国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和(hé)长端利率(lǜ)、反复的美联(lián)储、激(jī)烈的(de)中美(měi)摩擦、偏弱的一(yī)季报业(yè)绩；但中期的坦途较(jiào)为(wèi)明确(què)：经济温和复(fù)苏、美联储年(nián)内结束加息、A股市场估值极低、产业趋(qū)势明(míng)确(què)、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短(duǎn)，如(rú)何(hé)应(yīng)对短期(qī)迷(mí)雾(wù)？5月建议重(zhòng)点关注上证(zhèng)50高股息(xī)央国(guó)企，央国(guó)企指数和ETF后续将发行、迎来(lái)增量(liàng)资金行情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利率下行环(huán)境下获取超额收益（13只(zhǐ)被(bèi)指(zhǐ)数集中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现机构赛道(dào)的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良(liáng)机，其(qí)中以科(kē)创50方向最(zuì)为关键。若美(měi)联储能够在5月完成最后(hòu)一次加息，中美(měi)摩擦(cā)有所缓和(hé)，将(jiāng)极大地利于(yú)新(xīn)兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长(zhǎng)股表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招商策(cè)略：盛夏(xià)攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码