金融界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库和(hé)订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的(de)变数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套(tào)的方(fāng)式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比和(hé)同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察(chá)到(dào)下(xià)游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩(s铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处uō)原片库存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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