今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢)美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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