中国金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏(kuī)损。

凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立(lì)时(shí)间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券则(zé)延续自(zì)成立以(yǐ)来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而成为外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因(yīn)而(ér)言，2022年(nián)受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成(chéng)为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取(qǔ)得(dé)进一(yī)步进(jìn)展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资(zī)者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)也取得(dé)了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间最早的(de)一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)在2022年完(wá凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音n)成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后(hòu)的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而(ér)喻(yù)的是(shì)，集团层面的合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计(jì)划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公(gōng)司持(chí)续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司设(shè)立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同(t凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音óng)一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参(cān)股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推(tuī)进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核(hé)发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其(qí)将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新产品和服务(wù)的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场的(de)机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式(shì)成(chéng)立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业(yè)、多(duō)元及定制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客户实(shí)现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满足客户(hù)全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和财富规划(huà)方面的(de)业(yè)务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户(hù)在同一(yī)策略下提(tí)供差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资(zī)本市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构(gòu)加速了(le)在(zài)境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家(jiā)新设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣(zhā)打证券(quàn)均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重视(shì)中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范(fàn)围和监(jiān)管(guǎn)要求实现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变(biàn)革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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