北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2中国内战打了几年，中国内战打了几年时间.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资中国内战打了几年，中国内战打了几年时间者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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