5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公(gōng)司(sī)不(bù)存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前(qián)披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等(děng)行业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同(tóng)期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(dà)型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在证券(quàn)市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是(shì)在资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步(bù)提(tí)升；对(duì)于文(wén)华财经(jīng)而言，多(duō)年谋(móu)求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终(zhō长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ng)签署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要(yào)的(de)内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实(shí)施(shī)尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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