为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的(de)代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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