金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹(jì)般的(de)活过来(lái)了(le)，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一(yī)举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上(shàng)解释(shì)了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)巨(jù)变。在新的地缘(反函数常用公式大全，反函数运算公式yuán)政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的(de)时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了(le)被低估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估(gū)了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市(shì)。至于(yú)日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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