自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹color: #ff0000; line-height: 24px;'>doi的时候怎么夹，doi是怎么夹u)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下(xià)游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹hèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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