中(zhōng)国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(ch韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股éng)立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业(yè)绩(jì)突(tū)飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东(dōng)资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说，除(chú)了(le)面(miàn)临(lín)行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持而成为外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业(yè)初(chū)期(qī)容易(yì)导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投(tóu)行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无(wú)减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了(le)营收(shōu)、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōn韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股g)证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年也取得了(le)较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的(de)收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达(dá)成(chéng)协议和合并(bìng)计(jì)划(huà)，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可能产生的(de)影响亦(yì)不(bù)明确，该事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其中控(kòng)制证券(quàn)公(gōng)司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务在(zài)原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务(wù)模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度(dù)、一站式(shì)的(de)综合性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国(guó)投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服(fú)务(wù)的研发(fā)工作(zuò)，进一步(bù)赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公司(sī)达(dá)成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期(qī)财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方案(àn)和(hé)财(cái)富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度(dù)不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外资金(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股jīn)融机构加速了(le)在境(jìng)内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为(wèi)市(shì)场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的(de)设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会(huì)见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外(wài)开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度(dù)重视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的(de)市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机(jī)构来华(huá)展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了(le)国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了(le)通过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变。

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