近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的(de)网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了(le)备受资本(běn)青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融(róngnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公(gōng)司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集(jí)团(tuán)、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和(hé)游族(zú)网(wǎng)络(luò)对笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺(yì)空间(jiān)。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公(gōng)司(sī)（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺(yì)术(shù)”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边(biān)反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能(néng)需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等(děng)严肃(sù)话题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进(jìn)行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年(nián)内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据(jù)收视(shì)榜(bǎng)与网络热(rè)议话题(tí)榜(bǎng)首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集(jí)团投(tóu)了novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本(běn)对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不(bù)确定性(xìng)、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规(guī)的底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大(dà)文(wén)娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非平台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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