自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增(zēng)速保(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēn相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示g)自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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