为了让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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